山西煤改风向转变，温州煤老板投资遇波折，补偿款难到手

其一，山西煤改情况波折不断，其二，温州投资人先是被迫退出，之后又是无奈入股，其三，此事背后的情形是政策反复，还有巨额补偿款处于拖欠的僵持局面，其四，民间资本面临这样的状况，进退两难，再次成为众人关注的重点 。

煤改初期与民营资本退场

2009年，山西涌起煤炭资源整合的风暴，其目标在于让国有大矿去兼并全部中小民营煤矿，那时，在山西进行投资的温州商人数量繁多，他们把控着将近500座小煤矿，依据省里当时所施行的政策，留给这些外地老板的选择仅有两个，要么拿着钱离开，要么把煤矿折价后入股国有企业。

被选择现金补偿的是绝大多数的温州投资人 ，他们普遍对入股国企之后的经营权以及收益权是缺乏信任的 ，觉得拿到现钱落袋为安才更加踏实 ，于是 ，一场关联数百亿资金的兼并重组协议在去年下半年陆陆续续签订了 ，按照规定 ，补偿款应该在年底之前付清 。

补偿拖欠引发普遍困境

协议签订完毕之后，付款的进程却呈现出迟缓的态势。除去那些少数被直接关停的煤矿之外，多数被兼并的小煤矿主仅仅是陆陆续续地拿到了评估价40%至50%的首笔款项。那总额巨大的余款长时间没有任何消息，在宁武县这个地方，22座由温州人投资的煤矿所被拖欠的补偿款总额被估计超过30亿元 。

许多温州投资人因这笔巨额欠款而陷入焦虑，他们多次往返于浙江跟山西之间，借助各种渠道来进行交涉催讨，然而效果有限，资金没法回收，这不但影响个人财富，还牵动着背后的民间借贷链条，致使部分投资人的经营以及生活压力陡然增大。

新政策出台与“改良版”方案

山西省方面，在近期的时候，针对面对的巨大资金支付压力，提出了新的解决方案，此新政策要求，参与进行兼并的国有企业，要为被并购的小煤矿单独去设立分公司，并且允许民营投资人，把那不支付的补偿余款当作资本，进而入股这些新公司 。

在股份设置方面，国有企业持有51%的股份，民营资本占比为49%，彼此能够一同参与管理。此方案会被外界称作煤改的“改良版”，它的直接目标是缓解国有企业在短期内集中支付现金所产生的压力，把一次性买断转变为长期股权合作。

温州投资人的分化选择

新政策颁布之后，温州投资人对于此事的态度呈现出显著的分化态势。其中，以水头镇的练先生作为代表的一部分投资人，在历经长久的讨债却毫无结果的实际状况里，作出了接受的抉择。练先生所拥有的煤矿，其评估价值超过一亿，然而当前仅仅拿到了七八千万，他觉得即便把剩余款项入股这种做法是出于无奈，可总归尚算是一条明晰的出路 。

有不少投资人持有类似的看法，他们做出判断，要是继续僵持下去，拿回全款的可能性就十分渺茫，与其如此不如接受现实，去换取一个未来有可能分享收益的股东身份，这样一来使得部分本应撤离的温州民间资本，又以股权的形式重新留在了山西的煤炭行业当中。

反对声音与持续追讨

然而，不是每一个人都对这一“改良”予以认同。在宁武进行投资的乐清人李先生，明确地表达了拒绝之意。他的煤矿，评估价值8000多万，已经拿到了大约一半的补偿款项。对于剩余的4000多万余款，他坚决要求山西方面按照原协议以现金形式进行支付。

对李先生而言，其对入股国有企业信心匮乏，他心忧就算成为小股东，于公司实际运营以及决策里也难以拥有话语权，且未来收益有着极大不确定性。存在这样一部分投资人，他们仍借由各种途径持续追讨欠款，并且他们更信赖白纸黑字的协议，而非新的合作承诺。

“改良版”的影响与未来展望

把视角切换到山西国有企业这边来看待，那所谓“改良版”的方案，的确能够大幅度压低其涉及并购行为时面临的当下资金压力。当下这个时候，那些被兼并的小煤矿，多数都处于技术改造以及安全生产标准提升这样的阶段，还没有产生出实际的利润，在这个时候不支付数额巨大的现金，对企业的现金流而言是有益处的。

若新成立的分公司能规范地运作，达成盈利，入股对于民间资本而言，或许能削减他们的最终损失，甚而获取长期报应，却这取决于山西方面能不能真正确保民营股东的合法权益，以及煤炭市场的未来行情，这场历经数年时间的煤改拉锯战斗，其最终成效仍需时间来检验 。

对于这场煤改政策中，从“清退”转变为“合作”的相关情况，您是如何看待，民间资本跟国有经济之间如此这般复杂的合作关系的呢？欢迎于评论区分享您的见解。

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